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第151章（第1页）

他目光迎上沈衡深沉难辨的视线，语气无波无澜：“引入其他认同这份‘前瞻性溢价’的战略投资者。资本市场上，总有愿意为故事买单的人。”

他稍作停顿，继续道，每个字都像冰珠落在玉盘上，清晰冷冽：“但alphacapital的基金协议和投资纪律要求我们，只为看得见、摸得着、可折现的资产付费。至于未来的故事，无论它听起来多么美好，在它变成财务报表上的数字之前，”他轻轻推了一下眼镜，镜片反射出冷白的光，“对不起，在我们这里，它一文不值。”

沈衡一直未置一词，此刻身体微微前倾，手肘撑在光洁的桌面上，双手指尖相对，形成一个稳定的三角。他的视线，牢牢锁住裴问川镜片后的眼睛，试图从那片冰冷的平静中，找到一丝熟悉的裂痕。

“裴总，”沈衡开口，声音比平常更低沉些，带着惯有的、久居上位的压迫感，但那压迫之下，似乎压着一丝别的、更沉涩的东西，“你这份估值，剥离的恐怕不止是政策预期。启明团队的核心人员稳定性、未来三年的研发管线、乃至沈氏集团能够提供的产业链协同效应，这些隐性价值，在你的模型里，似乎也被‘保守’地忽略或大幅折价了。”

他顿了顿，目光锐利，仿佛要刺穿那层薄薄的镜片和职业面具：“问川，你在用资本的尺子，一寸寸地刮掉启明身上，所有与‘沈氏’相关的血肉。只留下你觉得‘安全’的骨架。然后用骨架的价格，买走整只鸡。”

会议室里骤然安静。沈衡这边的人神色微凛，显然没料到沈衡会如此直白地撕开这场商业谈判下，关于“过去”与“切割”的隐秘角力。裴问川身后，卡尔与艾米交换了一个极快的眼神，但面部表情控制得完美，无懈可击。

裴问川脸上依旧没有任何波澜。甚至对那个突兀的、私密的“问川”二字，也毫无反应。他只是略略偏头，似乎在认真思索沈衡的话，然后，重新拿起那支钢笔，笔帽在拇指指腹上极轻地一叩，发出“咔”一声轻微的脆响，在寂静的会议室里格外清晰。

“沈总，”他声音平稳依旧，甚至比刚才更淡，目光重新落回文件，钢笔尖在末尾空白处，随意却有力地划下一道短而直的线，笔尖摩擦高级纸张，发出冷硬的沙沙声。

“在收购方眼里，目标公司的价值，只与其独立创造现金流的能力正相关。团队可能流失，研发可能失败，协同效应可能无法兑现。这些，都是风险，是需要折价的负资产，而非增值项。”他抬起眼，再次看向沈衡，镜片后的目光清冽透彻，没有任何多余的情感，“至于您所说的‘血肉’……”

他嘴角似乎极其细微地向上牵动了一下，但那弧度太浅，消失得太快，仿佛只是光影造成的错觉。

“剥离掉可能腐坏、可能病变的部分，得到最核心、最具确定性的资产，用最低的价格。”他放下笔，双手指尖轻轻对在一起，置于桌面，是一个与沈衡姿势微妙对应、却更显松弛与掌控的姿态。

“这才是收购，沈总。”他看着沈衡，一字一句，清晰而缓慢，“不是请客吃饭，不是叙旧谈心，更不是……”

他话音在这里有了一个几乎难以察觉的、微妙的停顿，但语气没有丝毫变化。

“情感补偿。”

最后四个字落下，会议室里空气凝滞，仿佛连空调送风的声音都消失了。只有无声的张力在长桌上方蔓延、碰撞、嘶嘶作响。

沈衡看着他。看着那双平静无波、仿佛没有任何东西能再激起涟漪的眼睛，看着那张被精致眼镜和绝对理性覆盖、冰冷得近乎完美的面容。心脏深处，某个地方，像是被一把生锈的钝刀，缓慢地、一下一下地切割着。不是尖锐的疼痛，是一种沉闷的、绵密的酸涩与钝痛，混合着冰冷的认知，沉甸甸地往下坠。

他曾经最欣赏的，就是裴问川的清醒、冷静与高效。他曾亲手打磨他，又亲手将他打碎。现在，这个人用从他这里学去的、甚至更胜一筹的清醒与冷酷，反过来，一寸寸地、理性地、无可指摘地，剥去他与“沈氏”关联赋予的一切附加值，只肯为那点冰冷的“骨架”付钱。

完美，精准，冷酷。也……将他与他的过去，彻底割席。

谈判在一种近乎窒息的冰冷博弈中继续。条款逐条拉锯，数字分毫必争。双方团队言辞交锋，寸土不让。裴问川偶尔发言，言简意赅，直指核心，每一次开口都试图将价格或条件压向更有利于己方的底线。沈衡大多时间沉默，只在几个关键节点，抛出简短却极具分量的反驳或条件，试图守住“启明”价值的防线。

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