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第一一五章 论中央银行保持独立性的重要性（第2页）

徐友天也是个极为精明的角色，一看到朴熙来这副模样，立刻就明白他心中所想，赶紧低下头，诚惶诚恐地说道：“总裁，其实事情是这样的……”

原来，在徐友天说服金融与通货管理委员会的那帮老家伙的时候，并不是所有的人都同意韩国银行公开干预外汇市场的，至少有那么几个人言辞闪烁，并没有当场表态，只是推托说要考虑考虑。只不过大部分的老家伙在徐友天三寸不烂之舌的鼓舞下，又和背后的财团通气后，才同意朴熙来公开干预外汇市场的提议。

说完之后，徐友天耷拉着一颗脑袋，一副任凭处置的模样。朴熙来看到这副场景，也不忍心再责怪他什么，只是稍微安慰了几句，就让他出去了。

说起来徐友天也是有些小心思的，他早就看那些尸位素餐的老家伙们不顺眼了，只不过他们身居高位，又倚老卖老，即便是朴熙来本人都要顾忌三分，更何况是徐友天自己了。这一次他正好趁着这个机会给那几个老家伙上上眼药，伺机小小地报复一下。

正所谓“不在其位，不谋其政”，在徐友天看来，这只是一个小小的事件，甚至连风波都谈不上，但嗅觉异常敏锐的朴熙来却从中嗅到了阴谋的味道，原因无他，正是徐友天口中所说的几个老家伙都是在野党的人。

虽然韩国银行金融与通货管理委员会当中大部分都是追随金泳三上台的那帮财团的代理人，但为了平衡势力，也有不少是在韩国大选当中押错宝的财团代理人。这帮人平时并不怎么管事，但深知他们性情的朴熙来很清楚，这帮人不出手则已，出手就是惊天大事。

很显然，他们在酝酿着什么！

可是能是什么呢？想了半天，朴熙来心中已经有了答案，只不过这个答案过于骇人听闻，而且已经出了他的能力范围，因此他也只能仰天长叹一声，跌坐在沙上久久不语。

究竟是什么事，能让一个国家中央银行的总裁都觉得无可奈何呢？这就要从韩国银行的独立性说起。

一般来说，一个国家的中央银行需要保持相对的独立性，才能够平稳和持续地开展货币政策，保持其延续性。尤其是在经济越自由越开放的市场，对这种独立性的要求就越高。

举个例子，美国某任总统在第一任期内政绩平平，经济被搞得一塌糊涂，结果当四年任期快结束的时候，他想要谋求连任，如果要得到选民的认同就需要在经济上有所建树；又或者是某个总统，在任期已然剩下不长的情况下，脑袋突然一抽风，想要在历史上留下好名声，于是在这种大背景下他悍然出台刺激经济的大规模基础设施建设方案，号称要投资四万亿美元，在全美地区兴建高铁路、钢铁工厂和飞机制造基地等。如此一来，受惠的公会和选民必然会投票给这位总统，那么他就极有可能连任。

这是政治因素！

那么对中央银行的独立性有何影响呢？问题就在于这个投资规模数目庞大，而在竞选连任期间任何一位候选人都不可能宣布通过加税的政策来筹集资金，那么剩下的融资方案就只剩下行债券和狂印钞票这两种了。

这两种方案就牵扯到中央银行了，如果中央银行美联储没有独立性的话，只能在这种政治因素的影响下被迫狂印钞票，其结果是国家物价飞涨、通货膨胀。名义价格和实际价格双双上涨，最终会导致民众对美联储的政策不满，要求格林斯潘下台等等。

而如果美联储拥有独立性的话，那么格林斯潘和他的同僚们大可硬气地回绝这种不切实际的投资方案，因为他们需要对美国总货币量和通货膨胀等负责，并不需要向总统负责什么。而这个假设的庞大投资计划也将因为被赌住融资通道而胎死腹中。

实际上，除了政治因素之外，还有其他诸多因素能够对中央银行的货币政策施加影响，只不过政治因素的影响最大，也最为深刻。

说到底，保持中央银行的独立性最大的防备就是防止政客胡乱制定经济政策。

和西方达国家相比，韩国银行恰恰缺少这种独立性，不止是缺少，甚至在朴熙来上台之前，根本就没有相应的独立地位，虽然还是号称韩国的中央银行，但一把手都是由财政部长兼任，而财政部长又是由总统提名并任命的，一人挑两个担子，哪里还有什么独立性可言？

即便是现在，朴熙来虽然指示交易员们公开干预市场，但也是得到了财政部的肯才这么做，而一旦财政部的决定被国会否决或者制止的话，那么即便是朴熙来多么想护住韩元，最终他也只能眼睁睁地看着韩元在市场上自由浮动。

一旦失去韩国银行的保护，虽然还有着每天2.25%的波动幅度，但朴熙来很清楚，在如今的大环境下，这个波动幅度说不定一天就被击穿，到时候就是韩元的死期！

现实是，韩元之争已经成了党派之争，而从金融通货管理委员会那几个在野党老家伙的表现来看，很显然他们准备对韩元以及韩国银行做些什么，而这种行为又是朴熙来无法制止的。

这就是他想明白之后，却只能仰天长叹的原因。

事实上，他倒是错怪了这帮人，还以为他们只是单纯的拆台，而实际上这些人背后的财团担心的并不只是韩元因为贬值而大幅增加债务，而是依照目前的汇率，这些财团害怕韩国银行因为干预市场，而没有更多的美元卖出让他们来偿还债务。

要知道，很多韩国财团的债务都是一年期的，如果不能以现有的汇率从韩国银行当中买入足够量美元的话，他们就要被迫从韩国银行无力护盘后的外汇市场上买入美元，这是他们绝对不想看到的。

一部分财团想要韩国银行护盘，而另外一部分财团则抱着“死道友不死贫道”的心理反对护盘，看似矛盾，但实际上都是自私的利己行为，双方的势力将在韩国国会展开一番较量。

朴熙来也只能徒呼奈何！

这一天韩元在亚洲交易时段收于988.8o韩元兑换1美元的汇价，比之前一个交易日上涨约o.1个百分点，盘中一度因为韩国银行的强势介入而将韩元汇率提高到1美元兑换982.5o韩元的水平，只不过在美国方面的抛售下才回落了6个韩元的价位。

虽然形势不错，但是市场对韩元汇率的态度仍然持谨慎态度，因为远期汇率合约的水平仍然在下跌，其中韩元1月远期合约的报价在1o451o5o的水平，1年期的报价则在122o126o的水平，远期汇率贴水明显，显示市场对韩元长期市场信心并不乐观。（未完待续。。）

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